欧元有三个困境，而且是三个:
第一个困境是，各国的金融要求与统一的货币政策不相容。欧元区经济体有其特殊性，表现在一方面有统一的货币政策，另一方面又缺乏统一的财政政策。如果一个国家采取扩张性的财政政策，无疑会增加货币总需求，在货币供应量固定的情况下，货币联盟的市场利率会趋于上升。利率上升不仅加重了一些财政状况恶化的成员国政府的债务负担，也对投资产生了巨大影响。
第二个困境是区域货币一体化与高福利体系不相容。各成员国丧失货币主权后，财政政策成为促进本国经济增长的唯一宏观调控工具，各国受到的财政约束大大压缩了财政政策的操作空间，难以履行其促进经济增长的功能。如果要严格执行欧元区的财政规则，必然会有削减福利支出的压力。而且在目前的政治形势下，从根本上改革福利制度几乎是不可能的，因此实现其财政平衡目标几乎是不可能的。
第三个困境是，欧元区对债务资源的需求与美国利益不相容。在背负巨额债务的前提下，要想维持国家的正常运转，就必须有相应的债务资源。对美国来说，它需要的是巩固目前拥有的这一优势。然而，随着欧元的诞生，美国的这一地位越来越受到挑战。显然，这种局面不是美国希望看到的。因为金钱的支配地位往往决定了债务资源。如果欧元变得更大，购买美国债券的人会更少。
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