投资者用市盈率来评价股票投资价值时应注意哪些因素

投资者在用市盈率评估股票投资价值时,应注意以下三个因素:

1.我们不能简单地框定中国股市的合理市盈率区间。

市盈率的考察离不开特定经济环境下的市场利率。当市场利率降低时,市盈率可以适度高但仍有投资价值;当市场利率上升时,即使是原本合理的市盈率也会变得不合理,因为不同国家的市场利率可能存在差异。因此,我们不能用简单的横向报价来框定中国股市的合理市盈率区域。

2.不要过于重视市盈率在评估投资价值中的作用。

市盈率是一个静态指标,只能说明单个时期的投资收益。股票投资作为股权投资的一种,具有长期性的特点。对其投资价值的评估不仅要考虑当期的投资收益,还要考虑后期的投资收益。然而,市盈率在这方面存在严重缺陷。在选择投资的股票时,不能只看市盈率。

3.市盈率还必须结合股票的风险水平才能做出合理的投资价值判断。

对于风险高的股票,收益率要求也会相应提高,体现在市盈率上。其他条件相同的情况下,应该低于其他股票。因此,在不同风险的股票之间进行投资选择时,不能仅仅依靠市盈率。

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