非流通股的弊端:
1.股市被强行分割，股价机制失衡。非流通股的存在及其排他性的转让方式不可避免地将股票市场分割为两个市场。上市公司的股价受到流通股和非流通股的双重影响，而普通投资者只能接触到流通股的部分信息，导致股票市场的价格机制不能作为判断上市公司经营状况的直观有效的标准。
2.大型机构投资者持有非流通股来控制股价。相对来说，非流通股占上市公司总股本的比例会大于流通股。虽然我们普遍认为股价的波动是由拥有大量股份的庄家在短时间内大规模买卖股票引起的，但实际上大型机构投资者也可以凭借其资金优势获得公司的非流通股，从而影响甚至控制股价，扰乱股市；
3.非流通股和流通股的股价差异较大，股东权利分配不公平。因为非流通股一般不参与股市炒作，其成本一般较低，甚至可能达到一元一股。但股市炒作后，流通股价格没有上限，可能出现几十、几百的股价。这样，虽然股东都享有相同的分红收益，但持股成本彼此相差很大，对应的投资收益也相差很大；
4.股东格局僵化，股票失去活力。由于非流通股比例远大于流通股比例，流通股股价高，普通投资者很难通过购买股票市场的流通股成为上市公司的控股股东，导致非流通股大股东一股独大，流通股股东影响力弱，公司控制权刚性。即使控股股东决策失误，公司也无法替代。长此以往，股票很容易失去活跃度。
流通股和非流通股的价格一样吗？
在股票市场上，上市公司非流通股解禁后的价格与市场上的流通股价格相同。但由于非流通股是指尚未上市流通的股票，其反映的价格是股票上市流通前的账面价值，其非流通股的真实价格应该是股票的发行价。
通常情况下，上市公司的非流通股可以通过股改转化为上市流通股份。根据《上市公司股权分置改革管理办法》，股改后的上市公司原非流通股在改革方案实施之日起12个月内不得上市交易和转让；持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东，应当在前款规定的期限届满后，通过证券交易所挂牌方式出售原非流通股股份，出售股份占公司股份总数的比例在12个月内不超过5%，在24个月内不超过10%。持股5%以下的非流通股股东可以在股改方案实施12个月后上市流通。
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