政策利好叠加市场回暖，券商板块或迎价值重估机遇。
政策红利释放，行业环境持续优化
近期资本市场改革政策密集落地，为券商板块注入强心针。据中信建投分析，监管层推动的“两强两严”政策框架（强监管、强服务，严控IPO质量、严管减持行为）正逐步优化行业生态。全面注册制改革的深化和养老金融产品扩容，进一步拓宽了券商投行、财富管理等业务的增长空间。业内人士认为，政策红利将直接带动券商经营效率提升，为估值修复提供基本面支撑。
业绩与估值背离，修复势能蓄力
当前券商板块呈现“高业绩、低估值”的罕见错配。数据显示，证券行业市净率（PB）长期处于历史低位，2021年头部券商净利润同比增幅普遍超20%，但板块估值仍徘徊在近十年11%分位水平。中信建投指出，这种背离主要受市场情绪拖累，随着A股成交额连续破万亿、两融余额稳步回升，资金面改善有望成为估值修复的导火索。
资金面改善，市场情绪升温
流动性宽松预期下，市场交投活跃度显著提升。3月以来，A股日成交额多次突破万亿元关口，两融余额占流通市值比重从2.21%攀升至2.25%，增量资金入场迹象明显。叠加央行货币政策微调带来的利率下行预期，机构认为券商作为“市场温度计”，将率先受益于资金驱动的估值重估行情。
机构建议：关注细分领域机会
投资者可沿三条主线布局：
- 财富管理赛道：受益于居民资产配置转移趋势的头部机构
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